怎样治白癜风 http://baidianfeng.39.net/a_kycg/160210/4769980.html宏观经济简介
1、李克强主持召开国务院党组会议加快打造市场化法治化国际化营商坏境
11月5日，中共中央政治局常委、国务院总理、党组书记李克强主持召开国务院党组会议，学习贯彻习近平法治思想和中央全面依法治国工作会议精神，研究做好下一步工作。会议指出，这次中央全面依法治国工作会议主题重大，意义重大，明确了习近平法治思想在全面依法治国中的指导地位。习近平法治思想是习近平新时代中国特色社会主义思想的重要组成部分，回答了新时代为什么实行全面依法治国、怎样实行全面依法治国等一系列重大问题，是全面依法治国的根本遵循和行动指南。要增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。国务院党组和政府系统要认真学习领会，结合政府工作实际深入抓好贯彻落实，坚持依宪施政、依法行政，持续推动法治政府建设。来源：新华社
、刘鹤在人民日报撰文：加快构建“双循环”新发展格局
推动金融更好服务实体经济，健全现代流通体系。金融是实体经济的血脉。坚持以服务实体经济为方向，对金融体系进行结构性调整，大力提高直接融资比重，改革优化政策性金融，完善金融支持创新的政策，发挥资本市场对于推动科技、资本和实体经济高水平循环的枢纽作用，提升金融科技水平。流通是畅通经济循环的重要基础。要构建现代物流体系，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络。要实施高标准市场体系建设行动，健全要素市场运行机制，加强社会信用体系和结算体系建设，降低制度性交易成本。人民日报
3、周小川：碳市场将会发展有关的金融衍生产品
11月5日，博鳌亚洲论坛副理事长、第十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川在“财经年会01”上演讲时表示，中国要如期实现年碳中和远景目标，要高度重视激励机制，也就是碳排放配额的价格或者是碳排放的税率。在激励机制的选择上，碳市场交易可以解决碳税的诸多问题。从金融的角度来讲，碳市场本身也是一个金融市场，需要资金的转换和风险管理，会发展有关的金融衍生产品。目前，国际上对于二氧化碳排放的激励机制有不同的主张，主要在于究竟是采用碳税还是更依靠碳排放市场。周小川认为，碳税可能更简单一些，但碳税往往集中在财政手里，而财政能否将其进行最优配置，能否用这笔钱发展新能源等，要真正做好很不容易。另外，在财政空间十分紧张的情况下，不管从哪来的收入，都有可能被用于平衡预算、弥补赤字。所以必须明确把碳税定义为目的税，也就是其收入必须用于特定的目的支出，即明确规定这个收入只能用于碳减排。来源：证券时报作者：贺觉渊
4、深交所理事会发行规范委发布倡议共同维护新股发行秩序
11月4日，深交所理事会创业板股票发行规范委员会(以下简称发行规范委)召开00年第三次工作会议，通报近期创业板股票发行情况，明确行业自律监管要求，经合议一致同意并发出行业倡议，倡导共同维护发行秩序，提高新股定价市场化水平，从源头提升上市公司质量。深交所总经理沙雁出席会议并讲话，发行规范委全体委员及中国证监会发行部、中国证券业协会相关代表参加。作者：徐蔚来源：上海证券报
5、“紧平衡”几成常态货币政策正常化信号明显
在酝酿得早、铺垫充分的货币政策领域，正常化事实上已经在途，近期市场上更出现了对“加息”的讨论。在分析人士看来，随着经济不断恢复向好，未来政策工具“退”或是较确定的方向，但短期内“加息”的条件不充分，且流动性环境及市场利率已提前有所体现，年内继续趋紧的风险反而可控，年底前货币市场利率甚至可能会有所回落。近期，央行流动性操作已释放出积极信号。作者：张勤峰来源：中国证券报
6、国产新冠疫苗静候临床数据出炉专家表示供应缺口将达两年以上
近期新冠疫苗研发与应用的消息频出，尤其是拜恩泰科和辉瑞联合研发的mRNA疫苗公布有效性达到90%，阿斯利康与牛津大学联合开发的新冠疫苗有效性达到70%，引发了海外资本市场异动。中国自主研发的新冠疫苗受试者中并未收到严重不良反应的报告，在一定程度上证明国产新冠疫苗的有效性，接下来就是等待一鸣惊人的时刻。广发基金指数投资部负责人罗国庆表示，所有在年内可能上市的疫苗，其总剂量也不超过10亿剂，远远不能满足市场的需求，因此至少在未来两三年内，新冠疫苗市场仍有较大的供应缺口，这对国内相应的疫苗研究企业和供应商的业绩，将起到较好的支撑作用。作者：闫立良郭冀川来源：证券日报
详情请往下翻产业经济简介7、全球经济复苏预期向好商品市场显著回暖
近期，在全球经济复苏预期向好等因素推动下，国际大宗商品市场回暖，原油、基本金属、铁矿石等工业品逐步走强，贵金属、美债等避险资产下挫。高盛最新发表的观点称，近期金价的回调是波动而非转折，金价将在更多通胀证据出现时攀升，如美国强劲的CPI数据等。因此，对黄金维持美元/盎司的1个月目标价不变。来源：上海证券报
8、智能制造向纵深发展进入关键时期
00世界智能制造大会将于今日在南京开幕。大会将全面展示智能制造领域的最新技术和顶尖产品，为数字技术与制造业深度融合提供标杆。信息产业+制造业的融合发展，正在推动着智能制造的崛起，未来15年将是智能制造向纵深发展的关键时期。记者了解到，工信部下一步将强化产业支撑，集中力量补短板基础，推动5G、人工智能、数字孪生等新技术的集成应用；深化应用水平，以推进重点区域制造业转型升级为目标，分区域、分行业、有重点的形成差异化的推广路径，构建龙头企业带动中小企业协同发展的智能制造生态体系。中国工程院院士周济认为，今后15年是智能制造等新一轮工业革命技术发展的关键时期，中国制造工业完全可以抓住这一历史机遇实现更大发展。作者：李雁争来源：上海证券报
9、浙江将出台重磅政策支持自贸区“升级”
记者从浙江省新闻办昨日举行的中国(浙江)自由贸易试验区建设新闻发布会上获悉，浙江省已完成起草两项重要政策性文件，将对标海南、上海等地，出台重磅政策支持自贸区扩区。浙江自贸试验区自9月4日扩区挂牌以来，已有一系列重大改革试点、重大项目、重大政策突破相继在自贸试验区落地，扩区政策红利已逐步显现。《若干意见》则围绕赋权、人才、投资、财税、土地等5个方面制定了0条操作性强、含金量高的举措。来源：上海证券报
10、众多上市公司参展世界5G大会
11月6日，为期三天的00年世界5G大会在广州拉开帷幕。作为全球首个5G领域的国际性盛会，本届大会以“5G赋能共享共赢5G+ByAllforAll”为主题，将向世界展示5G产业赋能的作用和价值。大会将集聚全球信息通信领域具有重要影响力的科学家、世界知名5G服务提供商、5G行业应用商等，围绕5G领域的前沿技术、产业趋势、创新应用等开展交流与讨论。据全球移动通信系统协会预测，00年，全球15%的5G连接将来自于中国，04年全球5G用户将近1亿。另据中国信通院预测，到05年我国5G网络建设投资累计将达到1.万亿元，将带动产业链上下游以及各行业应用投资超过3.5万亿元。00年至05年，我国5G商用将间接拉动经济总产出约4.8万亿元。作者：朱文彬来源：上海证券报
11、高值医用耗材全国集采有望扩围
11月5日，港股和A股市场医疗器械板块双双受挫。A股方面，截至收盘，医疗器械板块指数下跌1.9%；板块内三友医疗下跌11.07%，爱博医疗、凯利泰、心脉医疗等跌超8%。消息面上，据媒体报道，国家医保局日前发出的《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》(简称《通知》)显示，第二批医用耗材清单主要包括：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类。该消息一经传出，引发市场的高度 党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》（以下简称《建议》）提出，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这是对“十四五”和未来更长时期我国经济发展战略、路径作出的重大调整完善，是着眼于我国长远发展和长治久安作出的重大战略部署，对于我国实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，对于促进世界经济繁荣，都会产生重要而深远的影响。构建新发展格局的思想在《建议》中具有重要地位，起到纲举目张的作用，要深入理解、准确把握、全面贯彻。
一、充分认识加快构建新发展格局的重大意义
当今世界正经历百年未有之大变局，我国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。我们遇到的诸多问题是中长期的，不少问题以前未曾经历，需要从战略角度深化认识和有效应对。从某种意义上说，化解挑战就是机遇。《建议》提出加快构建新发展格局，是以习近平同志为核心的党中央根据我国新发展阶段、新历史任务、新环境条件作出的重大战略决策，是习近平新时代中国特色社会主义经济思想的又一重大理论成果。
第一，这是适应我国经济发展阶段变化的主动选择。经济发展是螺旋式上升的过程，也是分阶段的。不同阶段对应不同的需求结构、产业结构、技术体系和关联方式，要求发展方式与时俱进。改革开放以后相当时间内，我国人均收入水平较低，我们发挥劳动力等要素低成本优势，抓住经济全球化的重要机遇，充分利用国际分工机会，形成市场和资源“两头在外”发展模式，参与国际经济大循环，推动了经济高速增长，人民生活从温饱不足到全面小康。经过长期努力，我国人均国内生产总值超过1万美元，需求结构和生产函数发生重大变化，生产体系内部循环不畅和供求脱节现象显现，“卡脖子”问题突出，结构转换复杂性上升。解决这一矛盾，要求发展转向更多依靠创新驱动，不断提高供给质量和水平，推动高质量发展。这是大国经济发展的关口，我们要主动适应变化，努力攻坚克难，加快构建新发展格局。
第二，这是应对错综复杂的国际环境变化的战略举措。新世纪以来，新一轮科技革命和产业变革加速发展，世界贸易和产业分工格局发生重大调整，国际力量对比呈现趋势性变迁。年国际金融危机后，全球市场收缩，世界经济陷入持续低迷，国际经济大循环动能弱化。近年来，西方主要国家民粹主义盛行、贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。新冠肺炎疫情影响广泛深远，逆全球化趋势更加明显，全球产业链、供应链面临重大冲击，风险加大。面对外部环境变化带来的新矛盾新挑战，必须顺势而为调整经济发展路径，在努力打通国际循环的同时，进一步畅通国内大循环，提升经济发展的自主性、可持续性，增强韧性，保持我国经济平稳健康发展。
第三，这是发挥我国超大规模经济体优势的内在要求。大国经济的重要特征，就是必须实现内部可循环，并且提供巨大国内市场和供给能力，支撑并带动外循环。经过改革开放以来40多年发展，我国经济快速成长，国内大循环的条件和基础日益完善。从需求潜力看，我国已经形成拥有14亿人口、4亿多中等收入群体的全球最大最有潜力市场，随着向高收入国家行列迈进，规模巨大的国内市场不断扩张。从供给能力看，我国储蓄率仍然较高，拥有全球最完整、规模最大的工业体系和完善的配套能力，拥有1.3亿户市场主体和1.7亿多受过高等教育或拥有各种专业技能的人才，研发能力不断提升。从供求双方看，我们具备实现内部大循环、促进内外双循环的诸多条件，必须利用好大国经济纵深广阔的优势，使规模效应和集聚效应充分发挥。市场是全球最稀缺的资源，我们构建新发展格局和扩大内需，可以释放巨大而持久的动能，推动全球经济稳步复苏和增长。
经济发展战略的导向，是我国经济长期稳定健康发展的重要保障。改革开放以来，我们顺应经济全球化态势，实施出口导向型发展战略，取得经济发展的重大成就。面对亚洲金融危机和国际金融危机两次大冲击，我们实施扩大内需战略，有效应对了外部风险，推动经济发展向国内需求主导转变。党的十八大以来，基于国内外形势发展变化，党中央及时作出我国经济发展进入新常态的判断，提出推进供给侧结构性改革的重大战略性思路，按照“三去一降一补”和“巩固、增强、提升、畅通”八字方针推进和深化供给侧结构性改革，有效改善了供求关系。面对全球政治经济环境出现的重大变化，适应我国发展阶段性新特征，党中央准确研判大势，立足当前，着眼长远，提出了构建新发展格局的战略。这既是供给侧结构性改革的递进深化，也是我国以往发展战略的整合提升，具有重大现实意义和深远历史意义。
二、准确把握构建新发展格局的科学内涵
“十四五”时期经济社会发展，要以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，加快构建新发展格局。构建新发展格局，关键在于实现经济循环流转和产业关联畅通。根本要求是提升供给体系的创新力和关联性，解决各类“卡脖子”和瓶颈问题，畅通国民经济循环。而做到这一点，必须深化改革、扩大开放、推动科技创新和产业结构升级。要以实现国民经济体系高水平的完整性为目标，突出重点，抓住主要矛盾，着力打通堵点，贯通生产、分配、流通、消费各环节，实现供求动态均衡。
深入理解新发展格局的内涵，科学指导实践，需要把握好几个重大关系。
从供给和需求的关系看，要坚持深化供给侧结构性改革这条主线。当前和今后一个时期，我国经济运行面临的主要矛盾仍然在供给侧，供给结构不能适应需求结构变化，产品和服务的品种、质量难以满足多层次、多样化市场需求。必须坚持深化供给侧结构性改革，提高供给体系对国内需求的满足能力，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。在坚持以供给侧结构性改革为主线的过程中，要高度重视需求侧管理，坚持扩大内需这个战略基点，始终把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。
从国内大循环与国内国际双循环的关系看，国内循环是基础，两者是统一体。国际市场是国内市场的延伸，国内大循环为国内国际双循环提供坚实基础。发挥我国超大规模市场优势，将为世界各国提供更加广阔的市场机会，依托国内大循环吸引全球商品和资源要素，打造我国新的国际合作和竞争优势。国内大循环绝不是自我封闭、自给自足，也不是各地区的小循环，更不可能什么都自己做，放弃国际分工与合作。要坚持开放合作的双循环，通过强化开放合作，更加紧密地同世界经济联系互动，提升国内大循环的效率和水平。可以说，推动双循环必须坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放。
从深化改革和推动发展的关系看，构建新发展格局必须全面深化改革。构建新发展格局是发展问题，但本质上是改革问题。我们必须运用改革思维和改革办法，形成充满活力的市场主体，建立有效的激励机制，营造鼓励创新的制度环境，扫除阻碍国内大循环和国内国际双循环畅通的制度、观念和利益羁绊，破除妨碍生产要素市场化配置和商品服务流通的体制机制障碍，形成高效规范、公平竞争、充分开放的国内统一大市场，形成高标准的市场化、法治化、国际化营商环境，降低全社会交易成本，构建高水平社会主义市场经济体制，实现社会生产力大发展。
三、全面落实加快构建新发展格局的决策部署
构建新发展格局需要付出长期艰苦的努力，各地区各部门必须把思想和行动统一到党中央决策部署上来，找准自己在国内大循环和国内国际双循环中的位置和比较优势，提高贯彻新发展理念、构建新发展格局的能力，制定具体的规划、政策和措施，使新发展格局变为现实、落到实处。
（一）推动科技创新在畅通循环中发挥关键作用。加快科技自立自强是畅通国内大循环、塑造我国在国际大循环中主动地位的关键。要强化国家战略科技力量，发扬科学家精神，鼓励大胆探索和合理质疑，加强基础研究、注重原始创新。要坚持问题导向，面向国民经济和社会发展重大问题，加强应用研究。要强化企业创新主体地位，集中力量打好关键核心技术攻坚战，锻造产业链供应链长板，补齐产业链供应链短板。要发挥我国市场优势，促进新技术产业化规模化应用，发展先进适用技术，实现技术沿着从可用到好用的路径发展。创新驱动最终取决于人才和教育。要充分激发人才创新活力，全方位培养、引进、用好人才，造就更多国际一流的科技领军人才和创新团队，培养具有国际竞争力的青年科技人才后备军。要建设高质量教育体系，推动全社会加大人力资本投入，加强基础研究人才培养，加强创新型、应用型、技能型人才培养。要加强国际科技交流与合作，在开放条件下促进科技能力提升。
（二）推动供给创造和引领需求，实现供需良性互动。畅通国民经济循环要着力优化供给结构，改善供给质量，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，优先改造传统产业，发展战略性新兴产业，加快发展现代服务业。微观市场主体活力在优化供给体系中处于核心地位。要依法平等保护产权，为企业家捕捉新需求、发展新技术、研发新产品、创造新模式提供良好环境，提升企业核心竞争力。要加快培育完整内需体系，完善扩大内需的政策支撑体系。增强消费对经济发展的基础性作用，全面促进消费，提升传统消费，培育新型消费，发展服务消费。发挥投资对优化供给结构的关键作用，拓展投资空间，优化投资结构，推动企业设备更新和技术改造，推进一批强基础、增功能、利长远的重大项目建设。房地产业影响投资和消费，事关民生和发展。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持租购并举、因城施策，完善长租房政策，促进房地产市场平稳健康发展。
（三）推动金融更好服务实体经济，健全现代流通体系。金融是实体经济的血脉。坚持以服务实体经济为方向，对金融体系进行结构性调整，大力提高直接融资比重，改革优化政策性金融，完善金融支持创新的政策，发挥资本市场对于推动科技、资本和实体经济高水平循环的枢纽作用，提升金融科技水平。流通是畅通经济循环的重要基础。要构建现代物流体系，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络。要实施高标准市场体系建设行动，健全要素市场运行机制，加强社会信用体系和结算体系建设，降低制度性交易成本。
（四）推动新型城镇化和城乡区域协调发展。我国正处于城镇化快速发展时期，这个过程既创造巨大需求，也提升有效供给。要发挥中心城市和城市群带动作用，实施区域重大战略，建设现代化都市圈，形成一批新增长极。城乡区域经济循环是国内大循环的重要方面。要推动农业供给侧结构性改革，确保粮食等重要农产品安全，将经济发展的底盘牢牢托住。要全面实施乡村振兴战略，强化以工补农、以城带乡，释放农村农民的需求。要推动城乡要素平等交换、双向流动，增强农业农村发展活力。要推动城市化地区、农产品主产区、生态功能区三大空间格局发挥各自比较优势，提供优势产品。要健全区域战略统筹、市场一体化发展等机制，优化区域分工，深化区域合作，更好促进发达地区和欠发达地区、东中西部和东北地区共同发展。
（五）推动扩大就业和提高收入水平。要坚持经济发展就业导向，扩大就业容量，提升就业质量，促进更充分就业。中等收入群体的扩大对于形成强大国内市场、拉动结构升级具有基础作用。要坚持共同富裕方向，改善收入分配格局，扩大中等收入群体，努力使居民收入增长快于经济增长。要坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存，提高劳动报酬在初次分配中的比重，着力提高低收入群体收入。完善再分配机制，加大税收、社会保障、转移支付等调节精准度，改善收入和财富分配格局。健全多层次社会保障体系，支撑投资和消费。要贯彻尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造方针，健全各类生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬机制，完善按要素分配政策制度，多渠道增加城乡居民财产性收入。完善营商环境，促进中小微企业和个体工商户健康发展。
（六）推动更高水平的对外开放，更深度融入全球经济。要进一步扩大市场准入，创造更加公平的市场环境，在更高水平上引进外资。要加快推进贸易创新发展，提升出口质量，扩大进口，促进经常项目和国际收支基本平衡。推进共建“一带一路”高质量发展，实现高质量引进来和高水平走出去。要用顺畅联通的国内国际循环，推动建设开放型世界经济，推动构建人类命运共同体，形成更加紧密稳定的全球经济循环体系，促进各国共享全球化深入发展机遇和成果。
构建新发展格局是事关全局的系统性、深层次变革。位处“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，我们要面向未来，主动实施新的发展战略，坚定不移深化改革、扩大开放、推动创新，牢牢把握百年未有之大变局提供的战略机遇，加快构建新发展格局，全面推进社会主义现代化国家建设，向第二个百年奋斗目标进军。
3、周小川：碳市场将会发展有关的金融衍生产品来源：证券时报作者：贺觉渊
11月5日，博鳌亚洲论坛副理事长、第十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川在“财经年会01”上演讲时表示，中国要如期实现年碳中和远景目标，要高度重视激励机制，也就是碳排放配额的价格或者是碳排放的税率。在激励机制的选择上，碳市场交易可以解决碳税的诸多问题。从金融的角度来讲，碳市场本身也是一个金融市场，需要资金的转换和风险管理，会发展有关的金融衍生产品。
目前，国际上对于二氧化碳排放的激励机制有不同的主张，主要在于究竟是采用碳税还是更依靠碳排放市场。周小川认为，碳税可能更简单一些，但碳税往往集中在财政手里，而财政能否将其进行最优配置，能否用这笔钱发展新能源等，要真正做好很不容易。另外，在财政空间十分紧张的情况下，不管从哪来的收入，都有可能被用于平衡预算、弥补赤字。所以必须明确把碳税定义为目的税，也就是其收入必须用于特定的目的支出，即明确规定这个收入只能用于碳减排。
他还指出，要考虑到世界上有上百个主权国家，税收是各国自己主权内的事务，税基怎么定的，税率是多少，国际上也很难进行协调，难以确定一致的做法，使碳税能够得到充分落实，碳税的税率能够合理。
“与碳税相比，如果利用碳市场交易可以对解决这些问题有很大的帮助，同时，即便采用碳税，碳税的税率也应该参照碳市场所形成的价格。”周小川表示，从金融的角度来讲，碳市场本身也是一个金融市场，需要资金的转换和风险管理，会发展有关的金融衍生产品，利用碳市场紧接着就会出现相应的投资金融产品，首先是一个跨期的金融交易会跟随进来，其中主要的产品是要用未来的碳配额收入，以及未来的碳配额的期货价格，通过金融市场转变成当前的投资，即用未来的碳减排或碳沉降所能达到的收入支持当期的投资。
在他看来，目前在投资和投资见到最终效果时期会有很多风险，需要利用衍生品市场管理全过程的风险，这种跨期的投资周期相当长，存在各种不确定性，要把各种因素之间的关系处理好，又需要风险感觉的工具和技能，风险管理主要依靠金融市场，金融市场比较容易和碳市场衔接，应该说只有利用金融市场才能把这件事情做好。（贺觉渊）
4、深交所理事会发行规范委发布倡议共同维护新股发行秩序作者：徐蔚来源：上海证券报
11月4日，深交所理事会创业板股票发行规范委员会(以下简称发行规范委)召开00年第三次工作会议，通报近期创业板股票发行情况，明确行业自律监管要求，经合议一致同意并发出行业倡议，倡导共同维护发行秩序，提高新股定价市场化水平，从源头提升上市公司质量。
深交所总经理沙雁出席会议并讲话，发行规范委全体委员及中国证监会发行部、中国证券业协会相关代表参加。
会议认为，市场主体间有效制衡是渐进的过程，应理性客观看待注册制发行改革中出现的新情况。改革局面来之不易，良好的发行秩序和投融资生态是新股发行市场健康稳定发展的重要基石，需要买卖双方强化行业自律，依规尽责，共同守护。
发行规范委提出以下倡议：
各卖方机构(保荐承销机构)要认真履职尽责，提高执业质量和专业能力，审慎合理定价。一是坚决履行“看门人”职责，坚持质量为先，申报前把好上市公司质量“入口关”；二是提高投价报告质量，规范、客观、审慎撰写投价报告，反映上市公司真实质量水平；三是提升专业能力和市场化水平，合规灵活制定发行方案，鼓励增加分析师路演环节、适当延长路演时间，加强与机构投资者沟通交流；四是完善内控制度建设，强化风险防控，确保安全运行。
各买方机构(网下投资者)要专业诚信合规，独立客观报价。一是询价结束前切实防止报价信息泄漏，不打听其他机构报价信息；二是原则上不改报价，确需改价的，如实详细填报改价原因；三是由专业团队或人员覆盖新股研究， 会议要求，发行规范委全体委员应认真履职尽责，带头遵守行业倡议，更好发挥发行规范委作用，持续提升执业质量和专业水平，共同维护市场秩序，促进形成良好市场生态。一是重质量，严把关。坚持质量为先原则，从源头上把好市场“入口关”，围绕发行承销业务增强核心竞争力，真实反映上市公司质量水平；二是重信誉，守规范。健全完善内控制度和业务流程，强化风险防控，审慎合理定价，独立客观报价，牢牢守住合规底线；三是重实效，促改革。深入剖析发行定价机制机理，提升市场化水平，提高执业质量和专业能力，共同为创业板注册制改革多出实招实策。
深交所负责人表示，深交所将充分尊重和支持发行规范委作出的倡议，提高新股发行市场化水平，促进形成公平合理有效的发行定价机制，履行好一线监管职责，对违法违规行为坚决采取自律监管措施，切实维护新股发行秩序。
5、“紧平衡”几成常态货币政策正常化信号明显作者：张勤峰来源：中国证券报
在酝酿得早、铺垫充分的货币政策领域，正常化事实上已经在途，近期市场上更出现了对“加息”的讨论。在分析人士看来，随着经济不断恢复向好，未来政策工具“退”或是较确定的方向，但短期内“加息”的条件不充分，且流动性环境及市场利率已提前有所体现，年内继续趋紧的风险反而可控，年底前货币市场利率甚至可能会有所回落。近期，央行流动性操作已释放出积极信号。
“宽货币”逐步退出
在我国经济持续复苏大背景下，宏观政策正常化已处在进行时。有经济学家表示，经济回升与政策后撤的角力，将成为未来一段时间影响资本市场的重要宏观变量。
尽管财政政策正常化大概率也将提上日程，但在政策回归常态的过程中，货币政策无疑酝酿得更充分一些，行动得也更早一些。
今年6月，央行行长易纲在陆家嘴论坛上首次明确提及“考虑政策工具的适时退出”。7月，央行货币政策司官员在新闻发布会上称，利率并非越低越好。8月，央行在二季度货币政策执行报告中强调，利率过低会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。近来，监管部门人士谈及政策正常化的频率更高了。10月下旬，易纲在金融街论坛上重提“把好货币供应总闸门”“适当平滑宏观杠杆率波动”。11月上旬，央行副行长刘国强在国务院政策吹风会上表示，“特殊时期的政策不能长期化，退出是迟早的，也是必须的。”
在预期引导不断推进的同时，货币政策正常化在市场上已有所体现。5月以来，货币市场流动性有所收敛，市场利率中枢抬升。目前，流动性“紧平衡”几成常态，不复年初宽松。截至11月5日，市场上7天期回购利率DR的月平均值为.8%，较4月的1.46%提高8基点；10年期国债收益率为3.9%，亦较4月低点上行80基点左右，均已高于疫情暴发初期水平。“宽货币”实际上已经在逐步退出。
价格调整或不是短期重点
10月以来，DR开始连续高于.%的7天期央行逆回购利率，市场上出现了对“加息”的讨论。
不少分析人士认为，随着经济不断恢复向好，未来宏观政策“退”或是较确定的方向。参考前几轮宽松政策退出的经验，“紧货币”与“紧信用”不可避免，政策利率上调也是正常现象。不过，今后一段时间内，应该还看不到货币当局主动上调政策利率。
“政策要退，但哪些退，哪些延续，退出的节奏是快还是慢，都值得商榷。”华创证券首席固收分析师周冠南认为，政策退出将着眼于特殊政策的调整，延期还本付息、两项直达工具等较符合“特殊政策”的定义，或是未来退出的重点方向，流动性已回归常态，继续大幅收紧空间不大，而政策利率或处于相对稳定状态。
信达证券李一爽团队称，当前经济增长尚未恢复到潜在水平之上，通胀压力有限，人民币汇率恢复升值，资金“脱实向虚”势头得到遏制，债市杠杆率持续下降，提升公开市场操作利率的必要性不强。
中金公司首席固收研究员陈健恒认为，未来“更关键的可能不是利率的退出，而是量的退出”，因为市场利率已高于疫情前水平。陈健恒认为，从今年到明年，应该不会看到央行主动上调政策利率；未来将退出的主要是宽松信贷政策和财政政策。
值得一提的是，刘国强在表达特殊时期政策要退出的看法时，同时强调不能出现“政策悬崖”，“政策突然中断可能让很多方面适应不了，因此调整政策要评估考虑多方因素。”
年底前市场利率可能回落
短期看，政策退出继续，但“加息”尚不足为虑，一些分析人士反而认为，年底前货币市场利率会有所回落。
陈健恒指出，当前银行超储规模偏低，在资金配置上已捉襟见肘，相应地，银行负债端成本，尤其是同业存单利率不断上行，已明显偏离了公开市场操作利率。在这种背景下，如果是按照央行提出的，引导货币市场利率围绕公开市场操作利率波动，投放流动性更符合常理。事实上，央行近几个月均对到期中期借贷便利进行了超额续做。
“短期信用事件可能促使央行呵护市场流动性，使得年底前货币市场利率有所回落。”陈健恒称，从历史上看，在历次信用事件对流动性造成冲击后，央行均在短期内采取了措施局部放松流动性。日前召开的金融委会议亦强调，保持流动性合理充裕。11月5日，央行开展亿元逆回购操作，净投放00亿元，连续第3日实施净投放。而从以往来看，年底阶段，为避免货币市场大幅波动，央行一般会保持比较积极的流动性操作。
同时，年底前万亿级财政资金投放可期，有望较明显增加流动性供应。有财政专家表示，按照每年惯例及今年新实施的《预算法实施条例》，未来的一个多月，将有大量财政资金陆续下达地方政府，缓解持续紧张的地方财政，也将给货币市场提供“活水”。
6、国产新冠疫苗静候临床数据出炉专家表示供应缺口将达两年以上作者：闫立良郭冀川来源：证券日报
近期新冠疫苗研发与应用的消息频出，尤其是拜恩泰科和辉瑞联合研发的mRNA疫苗公布有效性达到90%，阿斯利康与牛津大学联合开发的新冠疫苗有效性达到70%，引发了海外资本市场异动。那么早已进入III期临床试验的国产新冠疫苗，为何迟迟没有数据公布？
中国企业新冠疫苗研发严谨
前上海市疾控中心疫苗专家陶黎纳在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然中国自主研发的新冠疫苗并未公布临床实验数据，但也公布了一些紧急使用方面的情况，如国药集团董事长表示，已经在近百万人上进行使用，没有接到一例严重不良反应的报告，只有个别的一些轻微症状。
陶黎纳说：“由于疫苗临床是一个十分严谨的科学实验，中国的新冠疫苗可能会通过论文等形式公布，因此需要更多的时间。国外新冠疫苗的有效性信息是研发企业对媒体公布的，并未以论文形式呈现，因此从科学性角度还不够严谨。中国的新冠疫苗研发进展公布晚，也说明我们对此持较为谨慎的态度，尤其是中国的新冠疫苗III期临床试验均在国外，不可控因素较多。”
前不久，权威医学杂志《柳叶刀》发布了一篇关于中国疫苗的同行评议论文，认为中国科兴生物研发的新冠疫苗能在4周时间内快速诱导免疫反应，适合在大流行期间使用。文章称，要确定中国新冠疫苗引发的免疫反应是否能保护人们不受感染，大规模的后期阶段试验，即III期临床试验的结果显得尤为重要，未来还须研究抗体反应的持续时间。
当前中国有四款新冠疫苗正在全球十多个国家进行III期临床试验，包括国药集团的两款灭活疫苗，科兴的一款灭活疫苗，康希诺与陈薇院士合作研发的一款腺病毒载体疫苗。其中一些疫苗已完成批量生产，土耳其等国家开始洽谈预订。国内如四川省已经开始了国产新冠疫苗的采购工作，引入的科兴新冠疫苗价格为00元/支。
陶黎纳认为，中国自主研发的新冠疫苗受试者中并未收到严重不良反应的报告，在一定程度上证明国产新冠疫苗的有效性，接下来就是等待一鸣惊人的时刻。
促进中国疫苗研发升级
据市场调研机构EvaluatePharma发布的数据，年全球疫苗市场规模约35亿美元，在所有治疗领域中位列第四位，市场份额约3.6%。全球疫苗市场已经形成了寡头垄断的竞争格局，年葛兰素史克(GSK)、默沙东、辉瑞和赛诺菲四大疫苗巨头的疫苗业务分别实现收入84.81亿美元、79.67亿美元、67.16亿美元、65.04亿美元，合计占有全球疫苗市场超90%的市场份额。
不同于全球疫苗市场的高集中度，由于我国疫苗产业进入市场化的时间不过二十多年，因此疫苗市场格局相对分散。据不完全统计，我国当前有超过个国产疫苗批件，疫苗企业超过50家，国药集团旗下中国生物技术股份有限公司是国内疫苗龙头企业，下设北京、上海、武汉、成都、长春、兰州等生物制品研究所，掌握半数以上疫苗批件。
近年来中国自主研发的疫苗产品陆续上市，研发投入逐年上涨。00年，厦门万泰沧海双价人乳头瘤病毒疫苗、沃森生物13价肺炎球菌多糖结合疫苗、长春百克鼻喷流感疫苗先后获批上市，向国际疫苗企业的垄断地位发起冲击。《证券日报》记者统计，东方财富生物疫苗板块的55家上市公司中，46家公司年的研发费用同比上升，38家公司00年半年报的研发费用同比上升。
华夏幸福研究院医疗研究员王瑞妍对《证券日报》记者表示，虽然中国生物医药企业的疫苗临床试验近年大幅增加，但正如原研药与仿制药的关系，国内很多疫苗的研发是仿制西方产品做法，只有HPV(人乳头瘤病毒)等少数疫苗具有自主知识产权。
疫苗产业发展制约大，一方面是疫苗产品的研发周期长，投入成本大，创新疫苗从概念到上市整个过程一般需要8年至1年；另一方面大规模产业化存在一定难度，疫苗产业质控要求高，要求控制生产全过程，这对于处于发展期的中国生物医药企业，具有技术与规模难度。
新冠疫苗的研发则打破了这层壁垒，各省市今年积极启动疫苗研发基地项目。如今年5月份瑞科生物与江苏省疾病预防控制中心、泰州医药园区三方合作，在省内首家启动了重组新冠疫苗研发项目。7月份艾美荣安病毒疫苗产业化基地在宁波保税区奠基，这也是浙江省首个新冠疫苗生产基地项目。
根据WHO统计，截至10月15日全球有超过种候选新冠疫苗正在研发，其中我国有个，位居第二，仅次于美国的36个，我国的多种疫苗研发已经处于国际第一方阵。
新冠疫苗
供应缺口达两年以上
不仅中国疫苗产业走上世界舞台，资本市场也给生物医药企业更高的估值与资本扶助。深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《证券日报》记者采访时候表示，生物疫苗板块是当下资本市场的热门，而且随着新冠疫苗研发日益明确，投资者也从预期未来市场前景，向看人才优势、看研发团队的经验水平、看股东实力转变。
龚涛说：“比如康希诺的研发团队来自赛诺菲巴斯德、阿斯利康、辉瑞等世界级巨头，而且这公司目前在13个疾病领域有16个创新疫苗产品研发中，主要技术合作对象是中国军事科学院，所以无论从研发团队还是行业经验来看都是业内拔尖的。其新冠疫苗研发已进入III期临床，这次新冠疫苗的研发或成为公司成功与否的试金石。”
龚涛认为，从新冠疫苗研发进程看，我国疫苗研发能力已达世界领先水平，但从企业规模来看，我国疫苗企业的全球竞争力仍然较弱。面对全球四大疫苗寡头的围剿，我国疫苗企业杀出重围一要靠技术与质量赢得口碑；二需要政策和资本的扶持。此次中国新冠疫苗研发速度不弱于国外，就是多方因素的共同发力。
随着新冠疫苗研发进入尾声，其市场需求也日益明确。近期医院感染科主任张文宏表示，如果不采取强力介入措施，新冠疫情还将继续蔓延成“常驻病毒”，全民接种新冠疫苗若不足六成，将难以阻止病毒蔓延。
广发基金指数投资部负责人罗国庆表示，所有在年内可能上市的疫苗，其总剂量也不超过10亿剂，远远不能满足市场的需求，因此至少在未来两三年内，新冠疫苗市场仍有较大的供应缺口，这对国内相应的疫苗研究企业和供应商的业绩，将起到较好的支撑作用。
盘古智库高级研究员江瀚对《证券日报》记者说：“疫苗概念股的投资价值，短期看来自于未来新冠疫苗市场潜在的需求。长期看，新冠疫苗让中国的生物医药企业走向世界，拥有核心竞争力的企业会在品牌与市场影响力下，获得更广阔的成长空间。”
公司新闻
19、两公司增资星盟信息“金援”新荣耀收购作者：王雪青来源：上海证券报
11月5日晚间，爱施德公告，公司拟与团队持股平台共青城爱耀投资合伙企业(有限合伙)(下称“共青城爱耀”)共同出资，增加共青城酷桂投资合伙企业(有限合伙)(下称“共青城酷桂”)在深圳市星盟信息技术合伙企业(有限合伙)(下称“星盟信息”)的认缴出资额。天音控股也公告，全资子公司天音通信拟向星盟信息增加投资金额。星盟信息完成本轮增资后，爱施德旗下共青城酷桂对星盟信息的出资额将从0万元大幅增至6.6亿元，持股比例从.18%增至3.7%；天音通信对星盟信息的出资份额从万元增至5亿元，持股比例从1.74%增至17.97%。
此前，两公司于11月18日公告，爱施德控股子公司共青城酷桂与天音控股全资子公司天音通信、深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司(下称“鲲鹏展翼”)、北京松联科技有限公司(下称“松联科技”)、北京普天太力通信科技有限公司(下称“普天太力”)、中国邮电器材集团有限公司(下称“中邮集团”)签订《深圳市星盟信息技术合伙企业(有限合伙)之合伙协议》，共同投资设立了星盟信息。
星盟信息已经受让深圳国资协同发展私募基金合伙企业(有限合伙)持有的深圳市智信新信息技术有限公司部分股权。深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。
本轮增资后，星盟信息注册资本将从13.77亿元增至7.83亿元，股权结构为：天音通信持股17.97%，共青城酷桂持股3.7%，松联科技持股18.69%(未增资)，普天太力持股17.97%(未增资)，中邮集团持股1.56%，鲲鹏展翼持股0.09%(未增资)。
荣耀品牌诞生于年，面向年轻消费市场。调研机构Canalys数据显示，00年第三季度中国手机市场，华为和荣耀以41.4%的市场份额排第一，其中荣耀占据华为手机出货量6%的份额。按此数据推算，独立后的荣耀市场份额将约为11%，成为中国第五大手机厂商。
双方均表示，本次投资是为了通过星盟信息参与对荣耀品牌相关业务资产的联合收购。荣耀品牌的独立是一次汇聚了产业链各方力量的市场化投资，在全体股东的全力支持下，新荣耀将在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面更好地汲取各方优势，更高效地参与到市场竞争中。
天音控股进一步表示，公司此次增资有利于上市公司增强与手机厂商的战略合作关系，从而利用双方各自优势，发挥协同效应，探索多元化的商业机会，同时还为公司参与上游手机厂商的多元化生态建设提供了新的契机。
爱施德也表示，公司作为荣耀品牌的线上线下全渠道服务商，参与本次收购对公司具有战略意义，将有利于进一步强化公司与荣耀厂商的战略合作伙伴关系，利用双方优势，发挥协同效应，探索多元化的商业机会，丰富公司的3C数码产品矩阵，抢抓5G时代的万物互联机遇，促进公司的新零售战略快速推进。
0、包揽*ST融捷3.3亿元定增吕向阳加码新能源车产业链作者：邵好来源：上海证券报
因比亚迪股价飙涨而身价暴增的吕向阳，决定把新能源汽车产业链做得更大些。11月5日，*ST融捷披露定增预案，拟以18.74元/股的价格，定向发行不超过.94万股股份，募集不超过3.3亿元资金，用于50万吨/年锂矿精选项目。公司实际控制人之一、董事长吕向阳将全额认购此次定增发行股份，从而进一步提升在上市公司的持股比例。
站在新能源车“风口”上的比亚迪，让作为比亚迪创始人之一的吕向阳身价水涨船高，而*ST融捷此次定增募投项目，有望进一步提升吕向阳在新能源领域的影响力。
定增加码新能源车产业链
*ST融捷此次定增由吕向阳一人包揽，其拟斥资3.3亿元认购不超过.94万股股份。发行完成后，吕向阳、张长虹夫妇直接和间接持有*ST融捷9.9%股份，仍为公司实际控制人。
尽管定增募资金额不多，但*ST融捷此番募投项目体量不小。按照计划，50万吨/年锂矿精选项目预计总投资金额为9.9亿元，使用募集资金投入3.3亿元，拟建设周期为1年，主要在四川省甘孜州康定市规划的绿色锂产业集中加工区园区内新建50万吨/年锂矿精选项目。
*ST融捷表示，公司主要业务是新能源材料领域相关业务，以锂电材料产业链为主体，包括锂矿采选、锂盐及深加工、镍钴锂湿法冶炼及深加工、锂电池正极材料、锂电设备等业务板块。本次募投项目将扩大公司上游资源产出，扩大公司的生产、销售规模。
公司预计，该项目税后内部收益率为37.87%，税后静态投资回收期为3.76年，可谓非常高效。
良好的预期回报率与新能源汽车产业大爆发不无关系。公司表示，随着新能源产业一系列规划及配套政策的实施，我国新能源汽车及储能设备对锂电池需求逐步放量，加上传统锂电池市场需求的稳步增长，锂电池上游的电池材料行业将持续快速发展，从而带动锂精矿和锂化工产品需求的同步快速增长，将为公司提供充足的市场机会。
需要注意的是，*ST融捷近年来业绩表现并不好，年、年归母净利润分别为-.63万元、-3.6亿元。一旦上述募投项目进展良好，将直接大幅增厚公司业绩。
或许与此消息有关，*ST融捷最近1个多月股价飙涨，尤其是在定增消息披露前，股价已经连续3天涨停。11月5日定增公告披露后，其股价更是直接一字涨停。
抢占二级市场热炒“风口”
下半年以来，全球市场对新能源汽车持续追捧，特斯拉市值已经高达0亿美元，蔚来、理想、小鹏三大“新势力车企”紧追不舍，其中蔚来市值甚至高达7亿美元，约合0亿元人民币。
A股新能源汽车概念股同样涨势强劲。比亚迪市值突破0亿元，北汽蓝谷、亚星客车、长城汽车等一众个股接连上涨，小康股份甚至走出8天7涨停的惊艳表现。
市场热潮与产业政策不无关系。日前发布的《新能源汽车产业发展规划》，明确将从技术创新、制度设计、基础设施等领域支持新能源汽车产业加快发展步伐。此外，海口、合肥等地也纷纷出台各项政策刺激新能源汽车消费和相关产业链建设。
对此，机构纷纷表示看好。东吴证券认为，新能源汽车将在01年进入高增长时代，并有望成为01年增长最快的细分市场。华泰证券预计，01年是大众MEB和特斯拉ModelY国产化元年，造车新势力将直面特斯拉、大众及自主品牌竞争，进入大规模放量期，整个电动车消费结构顺势由营运主导向需求主导转换。
背靠比亚迪做大产业链
0多年前，吕向阳出资50万元和表弟王传福一起创立比亚迪，被称为“中国新能源产业之父”。
早在年，吕向阳掌舵的融捷集团就在广州保税区建设占地50亩、年产0吨锂电池正极材料生产基地，开始进入新能源产业。此后，逐步扩展业务版图，在柔性显示、健康、智慧教育、资本运营、金融等诸多领域均有涉足，并拥有*ST融捷、融捷健康两家上市公司。
其中，*ST融捷属于新能源板块，主要业务是新能源材料领域相关业务，以锂电材料产业链为主体。旗下融达锂业拥有的甲基卡锂辉石矿号矿脉是我国资源储量较大、开采条件最好的伟晶岩型锂辉石矿床，是国内少有高品质锂矿资源，证载开采规模为万吨/年，目前融达锂业已形成年产万吨/年的采矿能力。
融捷健康主要生产销售桑拿设备、空气净化产品、健身器材等相关产品，通过一系列收购，逐步转变为产供销健康服务为一体的国内大健康行业整合平台。
尽管都属于好赛道，但吕向阳旗下两家上市公司的业绩表现难言优秀。其中，*ST融捷已经“披星戴帽”；融捷健康年、年连续两年亏损，今年前三季度依然亏损.43万元，最新市值仅为6亿元。
如今，比亚迪市值已经飙涨至0亿元，赚得盆满钵满的吕向阳，是否要为*ST融捷、融捷健康注入新鲜血液？
1、医院成干细胞临床研医院作者：殷高峰来源：证券日报
国际医学11月4日晚间发布公告称，近日，按照国家卫健委、国家食药监总局《干细胞临床研究管理办法(试行)》(国卫科教发〔〕48号)的规定，公司下属医院干细胞临床研究机构和“脐带间充质干细胞治疗糖皮质激素耐药的慢性广泛性皮肤移植物抗宿主病的临床研究”项目顺利完成国家卫健委、国家食药监总局备案。
据《证券日报》记者了解，干细胞是一类具有自我复制能力和多向分化潜能的多能细胞，通过诱导可进一步分化为多种功能细胞，为有效修复人体重要组织器官损伤及治疗心血管疾病、神经系统疾病、血液系统疾病、代谢性疾病、自身免疫性疾病等重要疾病提供了新的方法。
目前，干细胞治疗已提升为国家科技发展的重要战略，我国进行科技部署并力推干细胞的临床应用，成为科研界和产业界高度 近年来，我国干细胞相关政策频繁发布，支持干细胞研究及临床试验，加速开展干细胞治疗及转化医学相关的研究。年起我国实施监管制度，并启动“干细胞及转化研究”重点专项，“干细胞及转化研究”重点专项是深化中央财政科技计划管理改革后“国家重点研发计划”资助的第一个重点专项，包括干细胞移植治疗免疫相关疾病创新技术及应用项目，将在国际上首次建立以典型、重大、疑难的免疫性疾病为导向的干细胞免疫干预技术策略等四大标准化体系；年起，我国实施干细胞“双备案制”。
据悉，参与此次干细胞临床研究机构、项目备案的有全国百余家医疗机构，仅医院医院、医院(新冠项目)医院的机构、项目双备案成功。其中，医院是陕西省第一家经国家“两委局”干细胞临床研究机构医院。
“医院此次获批国家干细胞临床研究机构，同时血液科干细胞临床研究项目顺利备案，医院干细胞临床研究工作的规范开展和临床转化。”医院院长马庆久教授告诉《证券日报》记者，医院将以此为契机，充分利用干细胞基础研究实验室与临床研究平台，优化整合干细胞研究领域资源，促进干细胞临床转化，医院科研与临床工作综合实力，医院发展再上新台阶。
“干细胞治疗是利用干细胞的分化潜能和免疫调节作用，将健康的干细胞移植到患者体内，进而达到组织再生修复、改善疾病临床症状的作用。干细胞治疗的再生医学技术被誉为第三次医学革命。以干细胞技术为核心的再生医学，将成为继药物治疗、手术治疗后独具潜能的疾病治疗手段，其作用和优势正日益凸显，该领域研究孕育着重大的科学突破和巨大的产业变革机遇。此次公司下属医院成为陕西省第一家经国家卫健委、国家食药监总局备案的干细胞临床医院，既是对公司干细胞临床研究实力的肯定，也是极大的支持，对公司医疗服务主业的发展具有积极影响。”国际医学副总裁、董秘丁震对《证券日报》记者表示。
、3个月内由“巨亏”到“大赚”华茂股份质疑“清仓”公司来源：证券时报记者叶玲珍
前脚刚被上市公司出清股权，后脚却在短短3个月内从巨亏4个多亿转为盈利4个多亿，并高调宣布启动IPO，这一看似魔幻的剧情却在华茂股份（）曾经的参股公司新疆利华（集团）股份有限公司（下称“利华棉业”）上演。
11月5日晚间，华茂股份发布诉讼公告，对利华棉业在短期内从“巨亏”到“大赚”的转变提出质疑，请求查阅利华棉业年度会计账簿和会计凭证，力图还原数据真相，以维护上市公司合法权益。
3个月内从巨亏到大赚？
今年4月，出于业务整合及风险控制需要，华茂股份宣布以定向减资方式处置持有的利华棉业30%股权，定向减资的审计及评估基准日为年9月30日。
公开资料显示，利华棉业从事籽棉种植、加工及相关产品销售业务，主要产品为皮棉，在国内外拥有超过万亩种植基地、合计经营69个棉花加工厂、1个棉纺织厂。当时，华茂股份持有利华棉业30%股权，利华棉业创始人张齐海持有30%股权，新疆国资委旗下新疆中泰（集团）有限责任公司（下称“中泰集团”）持有34%股权，为利华棉业控股股东。
根据审计报告，截至年9月30日，利华棉经审计的资产总额为亿元，净资产为.94亿元，资产负债率高达98%；年1~9月，净利润陷入大额亏损，具体为-4.4亿元。经评估，利华棉业%股权评估值为7亿元，增值率为%。华茂股份30%股权的对应价值为.1亿元，处置上述股权预计能给上市公司带来37万元收益。
出清亏损子公司股权，并获得一定的处置收益，这桩生意本顺理成章。然而，几个月后，利华棉业的年度财务数据却惊现“利润大反转”，让本次交易顿生疑窦。
今年7月，利华棉业控股股东中泰集团发行00年第七期超短期融资券，在募集说明书中发布了重要子公司利华棉业年度经审计财务数据：截至年末，利华棉业总资产14.83亿元，净资产1.04亿元；年度营业收入.66亿元，净利润4.06亿元。
将前后两次审计结果对比，意味着利华棉业在年9~1月的短短3个月内，净资产陡增9亿余元，净利润暴增8亿余元。“这难以令人信服，我们有理由怀疑利华棉业在前期我们处置股权的审计过程中隐瞒了相关财务数据，侵犯了我们作为股东的合法权益。”华茂股份在诉讼书中表示。
不仅如此，利华棉业还在今年7月份宣布启动IPO，与申万宏源、毕马威会计师事务所、北京康达律师事务所三家服务机构签订了合作协议。早在今年10月，华茂股份已经提出查阅利华棉业会计账簿的请求，被后者拒绝后决定诉诸法律。根据诉讼请求，华茂股份要求查阅利华棉业年度会计账簿和会计凭证，以还原财务数据真相，以维护上市公司合法权益。“如果我们当时审计的数据有问题，那么对方涉嫌刻意隐瞒；如果对方提供的原始审计资料是准确的，那么他们后续披露的年度经审计数据与我们当时的审计结果相差太远。”华茂股份证券部相关人士告诉记者，“倘若是由于对方刻意隐瞒导致我们当时处置股权时的审计评估出现偏差，理论上来说我们有权利通过司法程序追回损失，虽然过程可能会比较曲折，但我们会尽力维护公司和股东权益。”
针对此事，记者试图联系利华棉业相关负责人，截至发稿并未得到回应。业内人士表示，公司的净资产和利润水平会直接影响评估结果，而启动IPO的良好预期也大概率会对公司估值带来一定的溢价空间。倘若按照中泰集团募集说明书中的审计结果，利华棉业的估值显然应该更高。而两次的审计结果相去甚远，应是某次审计出了问题。
风险早已显现？
利华棉业处于华茂股份上游，与主营纺织业的华茂股份协同性较强，双方结缘于年。
年1月14日，华茂股份以.94万元受让张齐海持有的新疆库尔勒利华棉业有限责任公司（利华棉业前身）35%股权，旨在稳定对优质棉的原料供应，完善纺织主业产业链条。随后，华茂股份向利华棉业派驻董事，以增强影响力。年，利华棉业为扩大和占领新疆棉花市场的份额，实施增资扩股。华茂股份作为老股东，以.3万元认购万股新增股份，持股比例变更为30%；中泰集团作为新进战略投资者以.亿元认购万股新增股份，以持股34%跃升为第一大股东。
作为新疆国资委下属重要的国有资产运营公司，中泰集团主营业务涵盖氯碱化工、纺织工业与供应链贸易三大业务板块，旗下中泰化学（）为唯一上市平台。年，中泰集团拟入主ST中基（7），但因未能达到国有股东公开征集条件而搁浅。公开资料显示，中泰集团拥有利华棉业64%股份表决权，为控股股东，利华棉业相关财务数据纳入中泰集团合并报表。
证券时报·e公司记者 天汽模股权转让事宜浮出水面。天汽模11月5日晚间公告，公司控股股东签署股权转让协议，驻马店市产业投资集团有限公司(以下简称“产投集团”)将成为公司的控股股东，驻马店市人民政府将成为公司实际控制人。
根据公告，公司11月5日收到公司控股股东、实际控制人及其一致行动人的通知，产投集团拟合计受让公司1.6亿股股份(占公司总股本的17.7%)，每股转让价格为7.33元，该交易定价较停牌前公司股价4.31元溢价约70%。
据查，产投集团成立日期为年11月19日，注册资本17.3亿元，驻马店市财政局持股67.91%，国开发展基金有限公司持股3.09%。据其 产投集团在其 其次要大力发展科技板块。产投集团已经与华为、阿里巴巴、中原和仁、深圳怡亚通股份公司等省内外公司对接，联合知名企业在互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等相关领域布局；完成驻马店市全民健康信息服务平台一期开发项目；启动雪亮工程项目建设。
此外，产投集团未来将新建和租赁加油站等项目，参与经营实体经营；推进片区土地一级整理开发以及供水体制改革等工作。
天汽模表示，若上述股权转让最终实施完成，公司控股股东将变为产投集团，公司实际控制人将变更为驻马店市人民政府。本次股权转让完成后，将引入国有资本控股，有利于优化和完善公司股权结构，提升公司治理能力；有利于公司借助国有资本的强大实力，不断完善产业结构，进一步提升市场竞争力。
4、兆易创新：迈向芯片核心主战场作者：张雪来源：上海证券报
经过15年发展，芯片公司兆易创新建立起以存储器、微控制器(MCU)、传感器三大核心业务为主体的生态系统。近年来，兆易创新的表现十分抢眼：SPINORFlash闪存产品国内市场占有率第一，更是全球排名前三的供应商。
日前，由上海证券交易所和各地证监局联合主办的“价值引领投资·00沪市公司质量行”调研活动走进兆易创新。在位于北京市海淀区中关村集成电路设计产业园的兆易创新总部，公司代理总经理何卫，高级副总裁、董秘、财务负责人李红向上海证券报记者详述兆易创新的奋斗与思考。
累计出货亿颗Flash
“兆易创新全系列Flash产品全球累计出货已超亿颗。”兆易创新的产品介绍中，这一组数据最为抢眼。存储器业务是兆易创新的核心业务，营收约占公司总营收的四分之三，具体产品包括NORFlash和SLCNANDFlash。
至年，兆易创新以几乎每季度一次的高速迭代，不断追求更大容量、更小成本和更高性价比的NORFlash制程，快速占据市场。
随着物联网、5G和可穿戴设备等应用的快速发展，NORFlash全球市场规模超过30亿美元，预计将保持每年10%左右的增速，有望迎来新的爆发。
如今，兆易创新已成全球排名第一的无晶圆厂NORFlash供应商，在SPINORFlash领域市场占有率位居全球第三，是少有的产品线能覆盖消费电子、IoT、汽车、5G等应用场景的存储企业。
记者在兆易创新大厦一楼大厅的展台上，见到了兆易创新的各类芯片。
从现场展示看，兆易创新NORFlash可提供从51Kb至Gb的不同容量选择，支持1.8V、.5V、3.3V及宽电压供电，7种温度范围，拥有4种不同的封装类型，更是具备业界最小USON8封装(1.5mm×1.5mm)及WLCSP封装。
何卫介绍，公司产品有着丰富的应用场景，包括高可靠性的工业场景、通讯领域、物联网模块、TWS耳机等。其中，NORFlash达到55nm工艺节点，处于业界领先；SLCNANDFlash目前主流产品采取38nm工艺，公司4nm工艺节点的产品已量产推向市场。
在半导体存储器市场中，占比最大的是DRAM动态存储器，规模约亿美元至0亿美元。兆易创新将目光瞄向这一市场。年9月，兆易创新发布非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过43亿元，用于DRAM芯片的自主研发及产业化项目。兆易创新的DRAM项目组建了由数十名资深工程师组成的核心研发团队，涵盖前端设计、后端产品测试与验证。
何卫表示，随着今年6月兆易创新43亿元定增成功落地，公司自研的DRAM也在按照原计划进行，目前研发进度跟预期基本一样，预计明年上半年会有产品诞生。自研的第一个产品将为4Gb容量，面向利基市场，为公司后续发展提供了很大的想象空间。
控制与传感双赛道并进
物联网已从导入期发展至成长期，加速渗透家居、工业、医疗、交通等应用层面。新兴技术的大量出现让MCU市场有望再一次迎来爆发。兆易创新也在通过“产品+生态”所打造的智能化开发平台，服务更多的MCU用户。
“兆易创新GD3MCU累计出货数量超4亿颗，包括7个产品系列余款产品型号，在全球拥有万多家客户。”在介绍MCU产品时，公司提及的几组数据囊括MCU业务的核心内容。另有数据显示，累计4亿颗的出货，助力兆易创新在国内3位通用型MCU市场中稳居首位。
年，兆易创新通过并购思立微进入传感器领域。作为全球排名前三的指纹芯片供应商，思立微助力兆易创新集存储、MCU、传感器三大芯片业务于一身。在三大业务的协同下，兆易创新业绩有望再创新高。
在传感器板块，除了原有的电容式触控芯片、电容指纹芯片、OLED屏下光学指纹芯片，兆易创新还在去年推出TFT大面积屏下指纹识别芯片及一体式MEMS超声波指纹芯片，今年推出了特殊工艺的ToF芯片。
通过资本运作壮大实力
乘资本市场东风，兆易创新如虎添翼。
年，兆易创新在上交所挂牌上市。作为国产存储芯片公司，兆易创新在资本市场受到投资者热捧，上市后连续18个涨停板。公司股票也成为不少科技类基金的压舱股。
通过一连串资本运作，兆易创新不断壮大实力：收购北京矽成(因北京矽成供应商原因最终终止)；联合合肥产投进军DRAM领域；大基金成为公司第二大股东；收购思立微。
“上市0天就停牌，开始首个并购。尽管后来没有成功，但我们明白，资本市场可以让公司迅速做大做强。”李红介绍，除了提高公司管理规范及员工获得感，上市为公司发展提供了更好的平台。
以并购思立微为例，并购完成后，公司净资产翻倍增长，净资产的增长给公司提供了更为有力的后端保障。今年，公司进行了43亿元的DRAM项目的募资。DRAM的研发需要投入长时间的努力和庞大资金，有了资本市场的助力，公司才有大量资金去做前沿性研发。
近3年，公司研发投入不断增长，分别为1.44亿元、.08亿元、3.63亿元，分别占当年营收的9.67%、9.6%、11.33%。今年前三季度，兆易创新累计研发投入3.4亿元，同比增长39.63%。
做真正的“中国芯”，需一步一个脚印。取得如今的成绩，兆易创新经历了爬沟过坎的15年。15岁的兆易创新，在每个阶段都想尽办法活下来，稍有余力就向更高的技术标准发起挑战。依靠扎实的基本功和对时机的精准把握，公司一步步迈向芯片领域的核心主战场。
