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4月11日上午，来自全国高校的专家学者在浙江工商大学图书馆一楼报告厅展示了自己在会计领域的研究成果，正式拉开了浙江工商大学第一届青年会计学者论坛的序幕。下午，综合楼的论坛分会上，许多高等院校的青年学者们也分享了自己的学术观点。

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会计师事务所非处罚性监管与IPO审核问询

——基于科创板的证据

针对IPO注册制，来自中央财经大学的韩慧云博士指出，以信息披露为核心的IPO注册制是资本市场重要改革，而会计师事务所在其中的作用是重要但尚未深入研究的话题。基于证监会对事务所行政监管的数据以及科创板的独特场景，韩博士的论文研究了会计师事务所在受到非处罚性监管这一政府监督之后。是否会对强调市场监督的注册制IPO审核问询过程产生影响。结果发现，会计师事务所被非处罚性监管的次数越多，IPO客户会收到更多轮数的审核问询函和更多的问题数目，IPO客户的回函时间更长，IPO客户的审核时间更长，发行市盈率更低,上市后股票收益波动率更高。结果表明，政府监督在IPO市场化改革中的联动作用，这为“全面推行注册制改革”和“促进中介机构声誉机制的发挥”提供了启示。

拨开云雾见月明

——科创板IPO审核问询回复函与首发抑价

来自上海财经大学的王禹博士在论坛中指出，科创板定位于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，具有科技特色鲜明、信息公开透明、开放性程度高、市场化定价方式等特点。故王博士针对科创板IPO审核问询回复函与首发抑价的问题展开实证研究，并得出以下结论：IPO审核问询回复质量越高，投资人与发行人之间的信息不对称程度越低，首发抑价越低；在研发投入较多的样本中，发行人回复函的信息质量对IPO定价效率提升作用更为显著；进一步考察问询函质量对招股说明书上会稿信息质量变化的影响，研究发现IPO审核问询函回复质量越高，相比于招股说明书申报稿，其上会稿披露的信息质量提升幅度越大；高质量的回复信息质量能够提升网下投资者询价效率。

InstitutionalTradingandStockAnomalies:

HedgeFundsversusNon-hedgeFunds

由于机构投资者的交易与异常处方相反，他们的活动加剧了异常错误定价，且对冲基金的表现可能与非对冲基金不同，故来自新南威尔士大学的管弦博士提出了以下两个问题：对冲基金和非对冲基金如何交易可能定价错误的股票？对冲基金和非对冲基金在交易定价错误的股票时表现如何？经研究，管博士得出了以下结论：只有非对冲基金的交易与异常处方相反；对冲基金从交易估值过低的股票中获利，而非对冲基金则从交易估值过高的股票中亏损。

ForeignTalentsandCorporateFinancialization

来自中央财经大学的徐灿宇博士认为，中国政府不断出台各种人才政策，鼓励海外学生和人才回国，同时国外高管的经验对公司的行为和决策有着重要影响。所以许博士针对外来人才与企业金融化之间的关系展开了研究，并得出以下结论：具有海外经验的董事（高管），与金融投资之间存在显著的负相关关系；当海归董事从金融过度发达的国家或地区获得海外经验时，这种负相关关系更强；留学总监只有在海外留学并获得留学经验，才能在企业金融投资中发挥有效的内在作用；在公司治理较好的公司中，海归董事增加了RD和固定资产等实际投资，对减少财务投资的影响大于公司治理较差的公司，在金融市场较为发达的省份，这种负相关关系更为明显；这一高度显著的负相关关系对民营企业和国有企业并不显著。

形同趋同，千里相从。本次论坛分会上，会计学界青年才俊充分展示了自己的优秀学术成果，尽显会计学子刻苦勤奋的特质。我们也希望，青年会计学者论坛可以持续为众多优秀青年学者提供互相交流学习的平台，展现出更多年轻学者的学术风采。

排版

吴梦琴

审核

熊诗倩

责编

曾爱民

出品：会计学院新媒体工作室

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