在会计学研究中，从宏观到微观的研究视角被大家广为接受，比如经济政策不确定性、产业政策等对企业投资、融资、经营决策的影响。近些年来，越来越多的研究开始探讨微观会计信息对宏观经济运行的预测作用。Shivakumar（）发现经过汇总的企业盈余增长率与未来通货膨胀水平相关。KonchitchkiandPatatoukas()发现汇总盈余增长对GDP增长具有预测作用。但是从微到宏，二者是如何连接起来的？其中的机制是什么？伦敦商学院的LakshmananShivakumar和伊利诺伊大学香槟分校的OktayUrcan对此进行了研究。我们将该篇的核心观点摘录于下，论文WhyDoesAggregateEarningsGrowthReflectInformationaboutFutureInflation?全文请见TheAccountingReview年第6期，版权归原作者所有。

“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海”。这句我们常常用来勉励自己持之以恒、坚持不懈的箴言，也是将微观企业与宏观经济连接起来的基本道理。企业作为宏观经济的一部分，其行为的汇总自然会对经济整体产生影响。本文提出了两种连接企业盈余增长和经济通货膨胀的机制：消费需求机制和投资需求机制。

消费需求机制指的是企业盈余增长后，员工、投资者都能分享该增长红利。个人财富的增加促进了消费行为。当经济整体呈现出系统性的盈余增长态势时，消费行为的整体增加导致CPI（ConsumerPriceIndex，消费者价格指数，以下简称CPI）上升。

投资需求机制指的是当企业盈余增长时，未来生产、投资规模扩大。企业对上游工业品的需求增加。而相关工业品在短期内的供给弹性较小，价格上升，即PPI（ProducerPriceIndex，生产者价格指数，以下简称PPI）上升。

文章的发现

本文采用年-年美国上市公司季度财务报表数据，将盈余增长进行汇总作为经济系统性盈余增长的代理变量，分别选用消费领域的CPI和生产领域的PPI作为通货膨胀的代理变量。利用VAR方法检验汇总盈余增长对未来通货膨胀的预测作用。结果发现：

第一，投资需求假说得到验证。汇总盈余增长能够显著预测未来的PPI。具体表现为提前2~3个月预测完成品PPI；提前1~4个月预测粗制品及中间品PPI。

第二，消费需求假说未得到验证。

创新与贡献

本文从传统会计研究的微观视角切换到汇总下的宏观视野，丰富了会计信息的内涵，扩大了会计信息的应用价值，充分说明了会计信息的重要性。

附：原文题目与摘要

WhyDoesAggregateEarningsGrowthReflectInformationabout

FutureInflation?

Weproposetwoexplanationsforthepreviouslydocumentedrelationbetweenaggregateearningsgrowthandfutureinflation:onebasedonfirmschangingtheirinvestmentinresponsetoearningsgrowth,andtheotherbasedonconsumersvaryingtheirconsumptioninresponsetowealtheffectsofprofitabilitygrowth.Asthesupplyofgoodsandservicesisrelativelyinelasticintheshortrun,ourargumentsimplythatchangestonear-termdemandforinvestment(consumption)willaffectthepricesofinvestment(consumption)goodsandservices.Consistentwiththeinvestment-basedargument,wefindthatprofitabilitychangespredictinvestmentandProducerPriceIndex(PPI)shiftsinsubsequentquarters.OuranalysesalsorevealthataggregateearningsgrowthpredictsfutureinvestmentandPPIforecasterrors.Wefind,atbest,weakevidencefortheconsumption-basedlinkbetweenaggregateearningsgrowthandfutureinflation.